Bem, para começar isto são apenas umas notas soltas do que tenho extraído de cabeça, até porque não tenho gráficos nem indicadores à mão ( que aliás não consigo postar neste site, deve ser nabice minha!).
E falo do S&P por ser o índice que é o líder mundial dos índices, para onde ele for irão os outros principais...
Não é segredo que estou longo nos futuros do S&P desde a 2ª semana de Abril.
Porquê? Porque o S&P tem vindo a efectuar swings cada vez mais elevados no gráfico diário, sempre a partir os pivots mínimos que lhe vão aparecendo pela frente. Não é assim de estranhar que qualquer indicador de tendência para períodos de médio e longo prazo se encontrem maioritariamente e cada vez em maior número a mostrar o "the sky is the way".
Apesar desta subida concordo que o ritmo ascencional me parece um pouco elevado, o índice irá naturalmente ter de corrigir e é provável que venha a retrair um pouco... mas, para respirar e ganhar novo fôlego, sendo pouco provável que caminhe para grandes retracções.
E digo isto em termos probabilísticos, é óbvio, não tenho nenhuma varinha mágica que o garanta, mas começo a ter cada vez menos dúvidas disto ao observar um cada vez maior número de indicadores de tendência significativos de médio/longo prazo a virarem para positivos. Dos meus 4 preferidos deste time-frame tenho 2 positivos, 1 neutro e outro muito ligeiramente negativo, neste caso prestes a virar para cima se o S&P ultrapassar em fecho a próxima forte barreira dos 920/925 pontos.
Por outro lado eu andava um pouco desconfiado, apesar de ter obedecido ao sinal de compra disparado pelo sistema, porque os indicadores do movimento direccional estavam-me a dar indicações pouco precisas, para não dizer passivas, com os valores do ADX e outros indicadores similares de volatilidade e volume abaixo das referências habituais que indiciam um regime mais tendencial que lateral.
Mas o que tenho vindo a verificar é que esses limites estão perigosamente próximos de ser atingidos, tendo presentemente valores de relativo equilíbrio entre os dois regimes, um valor que me é dado pelo indicador de grau de oscilação de mercado. Então, se os regimes em competição estão equilibrados ou têm um peso semelhante, a estratégia mais correcta para quem está de fora só pode ser uma: ver onde está a tendência dominante actual de médio/longo prazo (que é de subida, por maioria dos votos dos indicadores respectivos), traçar um canal paralelo ascendente de trading, onde as acções irão probabilisticamente evoluir, aguardar uma visita das cotações à parte de baixo desse canal e esperar a embalagem dos swings ascencionais que aí se irão registar!
Este tipo de estratégia poderá não funcionar se a volatilidade média diária de uma eventual correcção em baixa subir para valores na ordem dos 18 ou mais pontos por dia no que respeita a diferenças médias de fechos durante uma série consecutiva de pelo menos 5 sessões ou uma semana. Aí, a emoção negativa irá certamente sobrepor-se à evolução técnica estável actual e...adeus posições longas!
Mas se a volatilidade continuar baixa, e como esta funciona sempre por ciclos algo irregulares mas que estão sempre presentes, o mais natural é perdurar a estabilidade dos padrões de swings ascencionais que estão a ocorrer. Como é previsível que a volatilidade venha a subir em relação aos valores actuais, uma estratégia que resultará sempre nesta altura é comprar Calls e Puts sobre o OEX ( S&P100) para 20 de Junho, estão ambas a preços de saldo nesta altura e vão ter de começar a subir por motivos do eventual aumento da volatilidade implícita até perto da 1ª quinzena de Maio, podendo inclusivamente ser vendidas a meio do percurso; a venda das opções do lado certo do disparo do mercado ( se o mercado for para cima as Calls irão disparar e, se o mercado for para baixo serão os Puts a disparar) mais que compensarão o custo associado dos 2 tipos de opções, o trading de volatilidade a funcionar e a resultar, nem é preciso adivinhar para que lado o mercado vai disparar! A estes níveis é mergulhar de cabeça nessa compra dupla de opções...
E pronto, ah, já me esquecia, e quanto às teorias de Análise Fundamental? Iraque, taxas de juro, recessão, desemprego, PERs, Greenspan, blábláblá, etc...esqueçam, é tudo tretas e desculpas esfarrapadas para justificar subidas, descidas e as correcções que lhes vierem à cabeça! O que interessa verdadeiramente é o fluxo de mais "money in" ou "money out" injectados ou retirados do mercado. E tudo isso tem tudo a ver com a estabilidade emocional que os investidores sentem a olhar para o vizinho do lado, se ele está calmamente a comprar, ele não vai sair do mercado, se calhar até reforça por se sentir confiante por razões de estabilidade, mas ao contrário, se vir tudo nervoso a vender vai também na bola de neve, bolas, que ficar com as calças na mão não é com ele!
E como é que nos apercebemos dessa instabilidade toda a aumentar e a caminhar para uma incomodidade crescente dos investidores que estão dentro? Easy: olhem exclusivamente para indicadores da Análise Técnica, está lá tudo chapado, é só actuar em conformidade...
Bons negócios e bom fim de semana a todos,
Cem
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