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Galp - Update
Update Técnico:
Este post é um Update à Análise publicada em 2009-07-28, para mais detalhes consulte a Análise inicial.
A Galp melhorou significativamente o seu layout técnico ao longo das últimas semanas. Concretamente alterou o padrão de máximos e mínimos consecutivamente inferiores, estabelecendo um mínimo relativo superior ao anterior e um máximo relativo a 9.86€ acima do anterior (9.74€). Desta forma (de um ponto de vista puramente técnico), abrem-se portas para uma possível inversão em alta na time frame de curto prazo.
Os gráficos actualizados estão agora assim:
Gráfico de curto prazo:
Gráfico produzido com MetaStock™, software de Análise Técnica Profissional.
Gráfico de Longo Prazo:
Gráfico produzido com MetaStock™, software de Análise Técnica Profissional.
O padrão está agora mais interessante, tendo em conta que apesar da tendência de longo prazo ser de baixa, a tendência de médio prazo é de alta e esta inversão de curto prazo poderá dar continuidade a um movimento de expansão nessa time frame.
Com o mínimo relativo a 9.15€ (novo suporte) e posteriores retraces, formou-se um suporte ascendente actualmente com referência a 9.40€, sendo estas as referências de downside a vigiar.
Resistências de curto prazo temos agora duas, os 9.86€ e os 10.25€, valores onde penso que a Galp poderá encontrar maior pressão vendedora, mas cuja ruptura poderá suscitar aceleração de alta.
No panorama Fundamental, os resultados apresentados no inicio do mês foram em linha com as estimativas, que por si eram já bastante baixas em termos YoY conforme mencionado na análise anterior, alguns pontos positivos mas sem grandes surpresas.
Mantém-se outlook negativo nas margens de refinação, poucas alterações na estrutura de capital, mas abre-se um pouco as expectativas para o potencial 'Brasileiro' com possíveis novidades no segundo semestre.
Não houve assim grandes alterações em termos de estimativas dos analistas institucionais, o EPS estimado para 2009 baixou ligeiramente para 0.37€/acção, mas mesmo assim mantiveram-se a generalidade dos targets. Interessante como por exemplo a JPMorgan, que apesar de muitas anotações criticas sobre os resultados mantém um target de 12.50€ a 12 meses para a Galp com rating Overweight.
Notas:
Embora não tenham havido alterações do ponto de vista fundamental e os resultados tenham sido maus, isso já era esperado pelo mercado e de alguma forma a correcção de Junho e Julho ocorreu também em antecipação. O layout técnico leva-me a ficar mais optimista em relação à Galp, eventualmente precisará de um catalisador fundamental no segundo semestre (novidades do Brasil, estabilização do barril de crude, etc) para sustentar uma expansão na sua cotação.
Update elaborado por Diogo Castro, coordenada por Pedro Miranda.
Bons negócios,
Diogo Castro
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2474 euros
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Gráficos e Metastock:
) em 2009-08-18
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